企業業績見通し

サマリー

◆東証１部上場の主要300社を対象に、アナリスト予想を集計した結果、売上高は前期比で08年度7.2％減収、09年度10.5％減収、10年度 3.1%増収を予想。経常利益は、順に64.4%減益、9.2％減益、62.3％増益を見込む。２期連続の減収減益により、09年度の経常利益水準は07 年度に比べて３割の水準まで低下する。08年度下期以降の世界経済の急減速、円高進行などを背景に、加工組立は経常利益で08年度に赤字転落となろう。原 燃材料の価格は低下するが、需要急減のもとでは製品価格の下押し圧力となりやすい。世界需要の減退、価格低下の同時発生により、09年度も２桁減収が予想 され、厳しい収益環境が続く見込み。世界経済の緩やかな回復を見込む10年度には経常利益が６割を超える増益となろう。ただし、利益水準は07年度の５割 程度に留まる。

◆対して企業は対応を始めている。足元の大幅減産に加えて、09年度には固定費が03年度以来６年ぶりに前期比で減少する見込み。10年度も固定費は減少 継続を予想する。大幅な減産の結果、09年度上期までに多くの製・商品で在庫調整が完了に向かうとみられる。08年度下期から09年度上期にかけては在庫 調整の影響もあり大幅な売上減少（前年同期比で16.1％減収→18.2％減収）が避けられないが、減収率が縮小に向かう09年度下期（同1.8％減収） にはコスト削減、一時的損失の消失効果もあり営業利益、経常利益とも増益へ転換する見込み。

◆2008年度は、前期比で7.2％減収、54.3％営業減益、64.4％経常減益、当期利益は88.3％減益を予想する。世界経済の同時減速、前期比で の円高、原油高の進行などを受け、７期ぶりの減益となる見込み。減益率は過去最悪の水準に。外需の急減速、円高を受け、製造業の海外売上高の大幅減収 （－13.5％）を予想。加工組立は経常利益で赤字転落となる見込み。

◆2009年度は、前期比10.5％減収、21.8％営業減益、9.2％経常減益の予想。営業、経常利益は連続減益となろう。一方、当期利益は有価証券評 価損などの一巡もあり、2.2倍増の予想。減収率は08年度から拡大する。加工組立だけでなく素材の売上高も大幅に悪化しよう。大幅減益が継続する製造業 に対し、非製造業は営業小幅減益、経常増益と下支え役となる見通し。

◆2010年度は、前期比3.1％増収、50.5％営業増益、62.3％経常増益、当期利益が97.3％増益の予想。世界経済の緩やかな回復、円高デメリットの消失を背景に３年ぶりに増収増益を見込む。

◆大和総研では、グローバルでの経済環境の急速な悪化を受け１月20日時点で緊急集計を実施した。同時点での予想は、売上高が前期比で08年度3.9%減 収、09年度7.3％減収、経常利益は08年度42.8％減益、09年度12.3％減益であった。１月20日から１カ月程度であるが、今回も 2008～10年度すべてで減額修正となった。修正の主要因が円高ではなく、需要崩落である点が特徴的。

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