[株式市場　日本]日本株投資戦略

サマリー

◆09 年9 月以降の日本株低迷の原因は、①円高とそれに伴うデフレ懸念や収益見通しの先行き不安、②割高なPER、③銀行などの大型増資と株式需給の悪化懸念、④政治の先行き不透明感など。逆に日本株上昇の条件は上記4 要因の好転だが、特に円高の是正とみる。ドル高に転じればアジア通貨も強くなり、日本企業の業績回復が鮮明化しよう。米雇用環境改善がカギ。2010 年度のTOPIXベースの予想EPS は55 前後、予想ROE が7％前後まで急回復を予想。PBR は1.3～1.4 倍前後への上昇を見込む。2010 年のTOPIX の波形は、安値が株式需給悪化懸念から1～3 月期の800、高値を業績回復期待から7～9 月期の1,200 程度と予想。

PDFファイルをご覧いただくためには、Adobe Readerのプラグイン(無償)が必要となります。