[株式市場　日本]日本株投資戦略

サマリー

◆為替前提が90 円／ドル、125 円／ユーロとみるメインシナリオにおいては、TOPIX ベースの10 年度の予想EPS55～60、予想ROE7～7.5％、11 年度の予想EPS70～75、予想ROE9％前後とみる。10年度の業績予想が織り込まれ、確信度が高まるとTOPIX の中心レベルは1,050～1,100 へ、水準訂正高が見込まれる。今後、内外金利差が拡大し、為替が円安に転じるならば、日本企業の大幅増益予想がさらに上ブレする可能性がある。グローバルファンドがオーバーウェイトにしているアジア（除く日本）株は出口戦略から調整局面になる可能性があり、世界の中で、アンダーウェイ トにしていた日本株の魅力度が増している。

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